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Aperçu des contrats à terme sur le taux CORRA


Dans la foulée du travail effectué dans de nombreux territoires partout dans le monde en vue de promouvoir l’établissement et l’adoption de taux de référence complémentaires, la Bourse de Montréal (MX) élargit la gamme de contrats à terme sur titres à revenu fixe du Canada pour répondre aux besoins en matière de gestion du risque à l’échelle mondiale.

En mars 2018, le Canada a mis sur pied le groupe de travail sur le taux de référence complémentaire pour le marché canadien (« TARCOM ») pour définir et élaborer un taux de référence sans risque à terme pour les opérations en dollars canadiens qui serait à la fois robuste, fiable et insensible aux tensions de tous ordres survenant sur les marchés, et aussi conforme aux principes de l’OICV régissant les indices financiers de référence ainsi qu’à toutes les réglementations applicables. Ce taux sans risque à terme constituerait un taux de référence complémentaire pour le marché canadien et serait utilisé parallèlement au taux CDOR (Canadian Dollar Offered Rate). Le groupe de travail a recommandé une version améliorée du taux canadien moyen des opérations de pension à un jour (taux CORRA) actuel comme taux sans risque à privilégier au Canada.

Contrat à terme sur le taux 
CORRA 

Prix de règlement final 
Contrat à terme de trois mois sur le taux CORRA

Sommaire de la transition des taux d’intérêt de référence 

La MX offre maintenant le contrat à terme de trois mois sur le taux CORRA pour faciliter la transition des taux interbancaires aux taux sans risque au Canada. Le produit a été lancé le 12 juin 2020, soit au moment où la Banque du Canada est devenue l’administrateur du taux CORRA. Il a été conçu afin de renforcer et d'élargir le rôle de ce taux sur le marché des produits financiers canadiens.

Le taux CORRA est une mesure du coût moyen des opérations de pension à un jour visant des titres du gouvernement du Canada constitués en garantie, ainsi qu’une mesure représentative des taux de financement à un jour. 

Dans le cadre de son action visant à renforcer la robustesse et la représentativité du taux de référence, la Banque du Canada a apporté des améliorations à la méthode de calcul du taux CORRA. 

Les améliorations du taux CORRA réduisent sa volatilité et le rapprochent, en moyenne, du taux cible du financement à un jour de la Banque du Canada.La méthode de calcul complète ainsi qu’une série chronologique fournie à titre indicatif peuvent être consultées sur le site Web de la Banque du Canada.

Qu’est-ce que le taux CORRA ?

La Bourse de Montréal se concentre sur le développement du contrat à terme de trois mois sur le taux CORRA, mais elle travaille aussi à l’établissement de l’infrastructure nécessaire pour le contrat à terme d’un mois sur le taux CORRA en vue de rapidement soutenir ce dernier si la demande est suffisante sur le marché.

Caractéristiques du produit

Le prix de règlement final est établi à partir de la valeur observée du taux CORRA au cours du trimestre de référence. Pour consulter des exemples de calcul détaillés,

cliquez ici.

Sommaire de la transition des taux d’intérêt de référence nord-américains et de son incidence sur le secteur financier, traitant plus particulièrement du contexte canadien et du lancement des contrats à terme sur le taux CORRA.

*Disponible en anglais seulement

Découvrez davantage sur les contrats à terme de trois mois sur le taux CORRA et les avantages et opportunités de ce produit!


Brochure du contrat à terme de trois mois sur le taux CORRA

Avec Craig Bell 
Directeur principal des opérations sur taux d’intérêt canadiens, Marchés des capitaux CIBC

Avec  Harri Vikstedt
Directeur principal, Marchés financiers, Banque du Canada

Prévoir un changement dans le taux cible du financement à un jour

Écart sur la courbe de rendement CRA – BAX

Couvrir un emprunt repo contre un changement possible du taux cible du financement à un jour

Stratégies de négociation

Avec  Douglas Paul
Directeur, Revenu fixe, Corporation de gestion et investissement d'Alberta

BOURSE DE MONTRÉAL 

EN

Webinaires CORRA*

Cadre réglementaire simple 


Gains d’efficacité en matière de capital et de marge  


Occasions de négociation et stratégies de couverture 


Facilite l’accès au marché canadien des swaps sur indice de taux à un jour 


Souplesse de négociation 


Avantages

Efficacité opérationnelle  


Le Groupe de travail sur le TARCOM publie un livre blanc précisant ses recommandations pour l’avenir du taux CDORRefinitiv Launches Public Consultation on the Potential Cessation of CDORTransition des taux d’intérêt de référence nord-américains et contrats à terme sur le taux CORRATransition du taux de référence canadien et aperçu des contrats à terme sur le taux CORRA

Nouveau programme de maintien de marché CORRA

La Bourse de Montréal a lancé un nouveau programme de maintien de marché pour le contrat à terme de trois mois sur le taux CORRA (CRA). Ce programme vise à améliorer progressivement les conditions de liquidité relatives aux contrats CRA, pour faciliter la transition vers le taux CORRA comme taux de référence. 

Mises à jour récentes

Le Groupe de travail sur le taux de référence complémentaire pour le marché canadien (TARCOM) salue la décision de RBSL d’abandonner la publication du taux CDOR après le 28 juin 2024Refinitiv Benchmark Services: Announcemnet of Cessation of CDOR in June 2024